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當前的健康需求已經(jīng)從治病延伸到防病、養(yǎng)病,結(jié)合當前醫(yī)藥工業(yè)的現(xiàn)狀,我們認為健康產(chǎn)業(yè)的增量將主要來自于產(chǎn)業(yè)鏈的前端防病環(huán)節(jié)及后端養(yǎng)病環(huán)節(jié),這也是我們近期重點研究養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的起因。2014 年7 月湖南省發(fā)布的《關(guān)于加快推進養(yǎng)老服務(wù)業(yè)發(fā)展的實施意見》,指出:到2020 年(1)引導(dǎo)扶持社會力量舉辦養(yǎng)老機構(gòu)350 所,新增床位10 萬張以上;(2)新建和改擴建市、縣公辦福利機構(gòu)120 所,建設(shè)省、市、縣示范性公辦養(yǎng)老機構(gòu)50 所,新增床位5 萬張以上。按照一張床位年收入6 萬計算,未來5 年湖南省養(yǎng)老機構(gòu)的市場規(guī)模增量就達到80 億以上。

產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀:下個醫(yī)療服務(wù)業(yè),與醫(yī)院凈資產(chǎn)收益率相當,民營更具優(yōu)勢,空間巨大。(1)行業(yè)處于發(fā)展初期,目前全國成規(guī)模的民營養(yǎng)老機構(gòu)在幾十家左右,模式大都在探索階段,個別公司過盈虧平衡點;(2)財務(wù)情況:養(yǎng)老機構(gòu)的平均床位投資是10 萬/張,醫(yī)院是30-50 萬/張;年均收入(床位費、護理費、伙食費)5-6 萬元,醫(yī)院20-50 萬;床位利用率50%可達盈虧平衡,滿床凈利潤率做到15%-20%,凈資產(chǎn)收益率與醫(yī)院基本相當;(3)住院人群拓展空間較大:目前大多平均住院年內(nèi)在70 歲左右,年紀偏大,以四類老人:子女不在身邊的老人、鰥寡老人、與子女不和諧老人、失能失智老人為主。2015 年,我國60 周歲以上老齡人口2.1 億,市場需求旺盛;(3)商業(yè)模式較大延伸空間,如依托現(xiàn)有的養(yǎng)老醫(yī)療中心構(gòu)建老年產(chǎn)業(yè),對沒有入住的老年人實行會員制管理,延伸到老年旅游、養(yǎng)老保險等;(4)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)屬于重資產(chǎn)行業(yè)、資金門檻高、管理門檻高,相對于醫(yī)院行業(yè),民營資本在養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)更具優(yōu)勢。

公建民營模式將會成為主要模式,對于民營資本來說解決重資產(chǎn)投入問題。養(yǎng)老問題是政府面臨的重要的社會問題,但是運營方面政府并不具優(yōu)勢,因此公建民營模式將會成為主導(dǎo),如近期《北京市養(yǎng)老機構(gòu)公建民營實施辦法》于8 月份開始施行,將215 家公辦養(yǎng)老機構(gòu)將逐步實現(xiàn)民營,包括市屬、區(qū)縣級公辦公營養(yǎng)老院也將在今年選取1 至2 家試點進行民營改革。而采取公建民營模式后,重資產(chǎn)部分由政府投入,民營資本負責運營,屬于輕資產(chǎn)的運營模式。

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