據(jù)福建日?qǐng)?bào)報(bào)道在全國個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)啟動(dòng)之際，16日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)主辦的首屆“養(yǎng)老金與投資”論壇在福州舉行。

上月，財(cái)政部、稅務(wù)總局、人社部、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于開展個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)的通知》，自5月1日起，在福建省、上海市和蘇州工業(yè)園區(qū)實(shí)施個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)，試點(diǎn)期限暫定一年。

個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，是由保險(xiǎn)公司承保的一種商業(yè)養(yǎng)老年金保險(xiǎn)，主要面向繳納個(gè)人所得稅的社會(huì)公眾，公眾投保該商業(yè)養(yǎng)老年金保險(xiǎn)，繳納的保險(xiǎn)費(fèi)允許稅前列支，養(yǎng)老金積累階段免稅，領(lǐng)取養(yǎng)老金時(shí)再相應(yīng)繳納，這也是目前國際上采用較多的稅收優(yōu)惠模式。

我國個(gè)人賬戶制養(yǎng)老金正式啟動(dòng)之際，來自全國各地的政府人士和專家學(xué)者16日集聚福州，圍繞中國宏觀經(jīng)濟(jì)下的個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展，個(gè)人養(yǎng)老金的資產(chǎn)配置、產(chǎn)品選擇與投資策略，共同探討個(gè)人養(yǎng)老金在中國的發(fā)展路徑。

壯大第三支柱完善養(yǎng)老保障體系

個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)正式啟動(dòng)，標(biāo)志著我國養(yǎng)老保障第三支柱改革從理論研究走向政策實(shí)踐。

當(dāng)前，我國雖已初步形成國家基本養(yǎng)老、企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老和個(gè)人補(bǔ)充養(yǎng)老相結(jié)合的三支柱養(yǎng)老保障體系，但發(fā)展不均衡問題突出。

據(jù)悉，作為第一支柱的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，對(duì)居民退休前收入的替代率僅有45%左右，且公共財(cái)政負(fù)擔(dān)大;第二支柱企業(yè)年金覆蓋人群僅2331萬人，職業(yè)年金剛剛起步;第三支柱個(gè)人補(bǔ)充養(yǎng)老發(fā)展滯后，個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)和商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)只占到養(yǎng)老保險(xiǎn)金的4%。

隨著我國人口老齡化趨勢不斷加劇，廣大人民群眾日益增長的養(yǎng)老保障需求與多層次養(yǎng)老保障體系發(fā)展不平衡不充分的矛盾日益突出，作為第三支柱的個(gè)人養(yǎng)老金建設(shè)顯得尤為重要和緊迫。

中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)副主席李超指出，個(gè)稅遞延商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)政策試點(diǎn)在立足國情的同時(shí)，有效吸收了境外第三支柱建設(shè)的成功經(jīng)驗(yàn)，前瞻性、包容性較強(qiáng)。一是設(shè)立個(gè)人養(yǎng)老賬戶，保障稅收優(yōu)惠給到個(gè)人;二是實(shí)行遞延納稅，引導(dǎo)個(gè)人長期投資;三是尊重個(gè)人投資選擇權(quán)，在保險(xiǎn)產(chǎn)品先期開展一年試點(diǎn)的同時(shí)，堅(jiān)持賬戶多元化金融投資的方向，鼓勵(lì)各類金融機(jī)構(gòu)通過市場化競爭提供差異化的養(yǎng)老金投資服務(wù)。

與會(huì)專家們認(rèn)為，科學(xué)的個(gè)人養(yǎng)老金制度安排，有益于個(gè)人分享國民經(jīng)濟(jì)增長成果，同時(shí)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展。

多方參與給投資者更多選擇

《通知》給予個(gè)人投資選擇權(quán)，鼓勵(lì)保險(xiǎn)、基金、銀行等各類金融機(jī)構(gòu)廣泛參與，并要求銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)做好相關(guān)準(zhǔn)備工作，完善養(yǎng)老賬戶管理制度，制定銀行、公募基金類產(chǎn)品指引等相關(guān)規(guī)定，指導(dǎo)相關(guān)金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品開發(fā)。根據(jù)試點(diǎn)情況，結(jié)合養(yǎng)老保險(xiǎn)第三支柱制度建設(shè)的有關(guān)情況，將有序擴(kuò)大參與的金融機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品范圍，將公募基金等產(chǎn)品納入個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老賬戶投資范圍。

數(shù)據(jù)顯示，長期以來，公募基金行業(yè)在服務(wù)各類養(yǎng)老金市場化、專業(yè)化投資運(yùn)作方面發(fā)揮了主力軍作用。目前，16家公募基金管理公司受托管理基本養(yǎng)老金、社?；?、企業(yè)年金，管理規(guī)模合計(jì)超過1.5萬億元，市場份額占比超過50%，為養(yǎng)老金保值增值做出了卓越貢獻(xiàn)。以社保基金委托公募基金管理投資為例，2001年以來取得了年化8.4%的收益率。

李超強(qiáng)調(diào)：“面對(duì)新的歷史重任，公募基金行業(yè)務(wù)必苦練內(nèi)功，強(qiáng)化擔(dān)當(dāng)，借鑒境外優(yōu)秀養(yǎng)老金管理人的經(jīng)驗(yàn)，研發(fā)貼合國內(nèi)大眾需求的多樣化產(chǎn)品，持續(xù)提升養(yǎng)老金產(chǎn)品的投資管理能力及合規(guī)風(fēng)控水平，為個(gè)人養(yǎng)老資金提供更有針對(duì)性、更加專業(yè)穩(wěn)健的管理服務(wù)。”他表示，按照一年期試點(diǎn)結(jié)束后將公募基金納入投資范圍的任務(wù)要求，證監(jiān)會(huì)將配合相關(guān)部委，按照《試點(diǎn)通知》要求，抓緊制定配套業(yè)務(wù)規(guī)則，明確公募產(chǎn)品參與標(biāo)準(zhǔn)，做好個(gè)人養(yǎng)老賬戶設(shè)計(jì)、產(chǎn)品儲(chǔ)備、信息平臺(tái)建設(shè)等工作。

“發(fā)展養(yǎng)老金第三支柱，商業(yè)銀行應(yīng)有所擔(dān)當(dāng)。”在興業(yè)銀行副行長陳錦光看來，商業(yè)銀行推動(dòng)養(yǎng)老金第三支柱具備品牌信譽(yù)、客戶基礎(chǔ)、渠道便利、業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)、技術(shù)支撐等天然優(yōu)勢，將大有所為。商業(yè)銀行作為重要參與者，要重點(diǎn)圍繞賬戶服務(wù)、產(chǎn)品儲(chǔ)備、業(yè)務(wù)推廣、科技保障和宣傳引導(dǎo)五個(gè)方面著手做好準(zhǔn)備工作。

多元投資分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果

建立以個(gè)人賬戶、稅收優(yōu)惠、多元投資為主要特征的，兼具國際經(jīng)驗(yàn)和中國特色的養(yǎng)老金第三支柱，已逐步成為社會(huì)各界共識(shí)。

政府喊大家來養(yǎng)老，那么，個(gè)人養(yǎng)老金的產(chǎn)品如何設(shè)計(jì)?投資者如何選擇?機(jī)構(gòu)如何做好服務(wù)?

全國社保基金理事會(huì)副理事長王文靈建議，養(yǎng)老金投資管理機(jī)構(gòu)需要盡快做好兩件事情。一是迅速提升養(yǎng)老金產(chǎn)品的設(shè)計(jì)能力，實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金投資需求與新的投資機(jī)遇有機(jī)結(jié)合;二是盡快規(guī)范投資者行為，使養(yǎng)老金的投資過程清晰、透明。

中歐基金副總經(jīng)理許欣認(rèn)為，未來中國的養(yǎng)老投資者面臨兩種產(chǎn)品：一種是保險(xiǎn)公司提供的養(yǎng)老產(chǎn)品，一類是基金公司提供的養(yǎng)老產(chǎn)品。“粗略地說，我覺得這兩種產(chǎn)品的定位是不太一樣的，前者保險(xiǎn)的產(chǎn)品是短期波動(dòng)比較低，代價(jià)是投資者可能要放棄獲取長期高回報(bào)?；鸸咎峁┑漠a(chǎn)品，短期的波動(dòng)可能大一點(diǎn)，可優(yōu)勢在于長期回報(bào)比較高。”

全國社?；鹄硎聲?huì)證券投資部副主任陳向京認(rèn)為，個(gè)人養(yǎng)老金是長期資金，其所面臨的風(fēng)險(xiǎn)并不是不能承受短期波動(dòng)，而是長期購買力的喪失。因此，個(gè)人養(yǎng)老金需要立足長期，適當(dāng)提高權(quán)益配置比例，獲取較高收益。同時(shí)，通過其他相關(guān)性較低的資產(chǎn)類別分散投資，平滑權(quán)益資產(chǎn)波動(dòng)。

與會(huì)專家紛紛提出，要加強(qiáng)投資者教育，引導(dǎo)投資者長期投資和多元配置理念;要做好產(chǎn)品、賬戶、場景、服務(wù)，不斷提高投資者的參與度，更好地分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果。

“協(xié)會(huì)正在積極配合發(fā)改委、人社部、財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)等政府部門研究推進(jìn)第三支柱政策落地，在未來的制度設(shè)計(jì)中，讓我們的所有規(guī)則更加精細(xì)化、更加立體、更加符合老百姓的需求。”中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長鐘蓉薩表示。